1941 年，上海孤島時期，知名演員于堇（鞏俐 飾）返回上海，表面上是為了出演她的舊愛譚吶（趙又廷 飾）所執導的舞台劇《禮拜六小說》──但這神秘女人的真正的目的是什麼？

於此同時，日本少佐古谷三郎（小田切讓 飾）也帶著新版的軍事密語到了上海，手握軍事機密的他，在飯店遇到了于堇，這個跟前妻有著相似面孔的女人引起他的注意。譚吶一邊導戲，一邊對于堇訴說愛意，他的好友莫子因（王傳君 飾）不認為于堇返回上海的動機僅是為了演出舞台劇。

「這將是我扮演的最後一個角色。」隨著話劇即將開演，看似平靜的上海租界將掀起一陣巨浪。一個女人，同時也是一名間諜，她真正的使命是什麼？她將如何做出抉擇？戲裡戲外，誰能倖免？